2018“银行理财”全扫描:非保本存续规模22万亿,给投资者赚了1万亿 2018年理财产品

原标题：2018“银行理财”全扫描：非保本存续规模22万亿，给投资者赚了1万亿

作者：王晓

健康发展；二是银行理财子公司有望成为FOF产品的母基金，充分发挥渠道优勢募集资金，通过大类资产配置与市场最优秀的投资机构合作，遴选市场优秀管理人，改善资管行业生态；三是形成鲶鱼效应，加剧资管行业“优胜劣汰”，银行理财子公司虽然短期在机制上无法与基金公司相比，但是由于渠道和客户优势，将使没有核心竟争力的资管机构在市场上更加难以生存，加速资管行业供给侧改革，推动行业健康发展。

银行理财有望降低实体经济融资成本。《报告》指出，在打破刚兑、产品净值化的大背景下，原本预期收益型产品不复存在，市场上的无风险利率实为下降，进而会带来企业融资成本下降。其二，《资管新规》将嵌套层级限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务，缩短了融资链条，进而降低了企业实体融资成本。其三，允许理财子公司直接投资股票，或将为股票市场引入庞大的潜在客户群体和资金来源，进而提升企业在资本市场中的直接融资功能。

银行理财转型存六大挑战

相较于银行理财规模平稳，券商资管、基金子公司以及信托规模下降明显。2018年末，资管各业态规模分别为：公募基金13万亿，证券公司及子公司资管13.4万亿，基金管理公司（含养老金）6.0万亿，基金子公司5.3万亿，期货公司及子公司1249亿元，信托公司22.7万亿。其中，券商资管、基金子公司以及信托分别下降3.52万亿、2.45万亿和3.55万亿，合计下降近10万亿。

《报告》显示，2018年全年银行非保本理财产品累计兑付客户收益10566亿元。其中，个人类产品累计兑付客户收益8403亿元，占比78.08%。

对于当前银行理财转型遇到的挑战，《报告》指出存在六大挑战：理财发展同质化、投资者教育有待加强、专业化团队建设不足、部分长期限资产处置难度较大、风控体系建设亟待加强、国际化展业受到掣肘等。建议商业银行主要从产品创新、投资者教育、投研建设、建立全面和独立的市场化风控体系，夯实系统、人才、科技等基础等方面着手。

展望2019年理财市场，认为将呈现监管统一化、客户机构化、营销网络化、产品净值化、投资多元化、分工专业化、业务国际化、金融科技化和机构公司化等九大方面变革。