来源：天风研究
※ 中国中间件市场规模约72亿元，未来将达到百亿规模，复合增长率15.7%
目前，全球的中间件市场规模约320亿美元。随着云计算、大数据、物联网等数字化技术普及以及政务大数据、智慧城市、企业上云等行业数字化热点项目的推进，大量新的市场需求将会出现。2019年中国中间件市场总体规模达到72.4亿元，同比增长11.40%。根据华为发布的《鲲鹏计算产业白皮书》，预计2023年，中国中间件市场空间13.6亿美元，5年复合增长率15.7%。
※ 中间件国产替代将是长期趋势，国产替代空间高达57.4亿元
我国中间件软件行业早期由国际知名厂商IBM和Oracle以领先的产品技术迅速占领了市场。随着国产中间件厂商技术的升级，以、和为代表的国产厂商赶超者，在电信、金融、政府、军工等行业客户中不断打破原有的IBM和Oracle的垄断，逐步实现了中间件软件产品的国产化自主可控。预计国产厂商在电信行业的国产替代空间为14亿元，在金融行业的国产替代空间为21亿元，在政府行业的国产替代空间为23亿元。总替代空间高达57.4亿元。
※ 产品性能与软件合作渠道建设是中间件厂商的核心竞争力
从产品层面来说，电信、金融和政府是中间件应用最广泛的三个行业，而这三个行业都要求极高的稳定性和安全性能。从销售层面来说，中间件市场已经是非常成熟的市场，销售行业化趋势越来越明显。国内厂商的销售费用逐年上升，东方通和普元信息等主要国产中间件厂商纷纷建设软件合作渠道提高自身产品的销售能力。
※ 东方通、普元信息和宝兰德等中间件厂商将充分享受中间件国产替代化的红利
根据不同厂商在金融、电信和政府领域的产品服务特点和既有优势，我们有理由相信宝兰德将持续扩大在电信行业的优势，大幅度增加产品在移动的市场份额，并向电信和联通市场拓展；普元信息将维持在金融行业的优势，根据定制化的软件平台满足金融机构快速更新的应用开发要求，扩大金融市场份额；东方通将根据自己的销售渠道优势和标准化产品在继续深耕政府行业的同时，向金融和电信行业拓展。
风险提示：市场竞争风险；下游行业需求波动风险；技术升级迭代的风险
证券研究报告《计算机：行业专题研究-中国中间件市场分析》
对外发布时间：2019年11月26日
报告发布机构 股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
沈海兵 SAC执业证书编号：S1110517030001
