新浪财经讯 12月5日消息，中国邮政储蓄银行全资子公司中邮理财有限责任公司开业仪式暨新产品发布会今日在北京举行。中邮理财有限责任公司副总经理刘丽娜在发布会上表示，银行理财发展环境指数显示，得益于居民高储蓄率、投资意愿上升、养老投资需求上升等驱动因素，中国资管市场的发展环境不断优化，指数从2014年的34上升至2019年的62。
刘丽娜表示，银行理财子公司成立后，头部集中趋势可能因此强化，但随着金融科技带来的行业变革，中小型银行依靠线上渠道、场景创新也可能实现突围，同时外国资产管理机构也正在加快入市。因此，未来没有“大与小”的绝对优势，只有日益激烈的竞争。
以下为刘丽娜发言全文：
尊敬的各位领导、各位嘉宾，同业和媒体的朋友们：
大家上午好！
2019年是资管新规发布后的转型元年，是商业银行理财子公司诞生的元年，更是各类资管机构在统一规制下实现竞合的元年。我们研发的中邮∙理财行业发展指数，通过8个核心指标，运用大量基础数据，构建无量纲化指数，力图准确、动态地描绘银行理财的发展变革之路。很荣幸在此与诸位分享。
1．银行理财发展环境指数：进入健康发展的新时期
银行理财发展环境指数显示，得益于居民高储蓄率、投资意愿上升、养老投资需求上升等驱动因素，中国资管市场的发展环境不断优化，指数从2014年的34上升至2019年的62。最为关键的是，监管变革为中国资管行业的发展提供了高效的制度保障。银行理财子公司的设立，标志着银行理财从“影子银行”到“真正的资产管理”，从“刚性兑付”、“资金池”到净值化转型的全面启航。“潮平两岸阔，风正一帆悬”，我国资管行业正在进入健康发展的新时期。
2．银行理财规模性指数：总量保持稳定、结构持续优化
2012到2016年，中国资管产品规模从26万亿增长到112万亿，年均增长率高达44%；而2018年的增速则下降至 -3%，首次出现了负增长。如何认识这一现象？这是“高速度向高质量转型”所必然伴随的阵痛。资管新规后，银行理财产品规模没有大起大落，没有因处置风险而引发新的风险，对资管行业和金融市场都发挥了稳定器作用。
银行理财行业必须在艰难环境中制胜，在创新变革中重生。2019年上半年，银行发行的净值型理财产品规模增长86%，占新发行产品的45%。净值化转型对投研能力、风控能力、客户服务能力提出全面要求，是未来理财子公司必须面对的破局关键。
3．银行理财集中性指数：激烈竞争与头部集中共存
大家知道资管市场是一个高度竞争的市场，同时也是一个头部集中的市场，在多数国家形成赢者通吃的行业格局。美国前五大基金管理人市场占比从2000年的32%上升到了2018年的51%。
银行理财集中性指数显示，过去五年中，行业集中度呈现“先降后升”的趋势。发行过理财产品的银行在2016年一度超过600家，监管趋严后，大量机构退出市场，目前快速回落到384家。
未来行业集中度会继续上行还是下降？趋势并未定局。银行理财子公司成立后，头部集中趋势可能因此强化，但随着金融科技带来的行业变革，中小型银行依靠线上渠道、场景创新也可能实现突围，同时外国资产管理机构也正在加快入市。因此，未来没有“大与小”的绝对优势，只有日益激烈的竞争。
4．银行理财直接融资指数：解决金融供给侧改革的痛点难点
提高非标债权类资产的期限匹配，引导资金主要投资于标准化资产，是银行理财去除“影子银行”特征的第一步。银行理财直接融资指数从2013年的46上升至2019年的65。
然而，结构性错配问题仍是中国金融供给侧的痛点和难点。一方面，我国有近80万亿的储蓄存款，五年后中国个人可投资资产规模将达到250万亿；但另一方面，三大融资难问题日益凸显：中小企业融资难、未上市股权融资难、自主开发创新融资难。
与传统商业银行相比，资管机构的价值发现和创造功能更加灵活，在经济转型中扮演重要角色。银行理财作为链接中国居民投资和实体经济直接融资的桥梁，未来能否提高获取资产能力，同时有效管理风险，是解决金融供给侧痛点难点问题的关键。
5．银行理财风险等级指数：未雨绸缪 多元布局
银行理财风险等级指数显示，资管新规后，中低风险理财产品的规模和占比双升，目前高达84%，其中，现金管理类产品因低风险、低门槛、高流动性，成为银行理财净值化转型的重要路径选择之一。
未来中低风险产品的集中度上升趋势可能会有所减缓。一方面，监管部门正在酝酿出台银行现金管理类产品的规范性文件，对此类产品的增长可能产生影响。同时，居民财富管理需求正在趋向多样化、个性化，银行理财也将向多元化策略、多资产配置、多等级的风险偏好转型。
6．银行理财投资者结构指数：两翼兼顾 养老发力
银行理财投资者结构指数显示，个人投资者占比高，且在资管新规后明显上升。原因是面向银行等金融同业发行的同业理财在监管指导下迅速下降，较2018年初降幅达70%；同时，随着企业经营压力上升，企业闲置资金增速放缓，2018年企业购买理财产品规模缩减了5700亿元。
正如步总刚刚提到的，未来养老资金市场将成为银行理财的重要发力点。我国第一和第二支柱下养老资金规模分别达到5.8万亿元和1.5万亿元，第三支柱下的税收递延养老产品也在扩大试点范围。将理财子公司合规产品纳入养老支柱体系，对促进我国养老体系建设、为资本市场引入长期资金具有重要意义。
7．银行理财回报性指数：安心之选 直面挑战
众所周知，银行理财一直是投资者的安心之选。即使在资产收益率下滑的2018年，银行理财产品兑付客户收益也超过了1万亿元。未来的挑战在于，面临净值化转型、资产荒和资产收益率下滑的三重挑战，如何保持银行理财稳健收益的良好形象，继续让投资者安心放心？我们认为现阶段加快推进客户分层与投资者教育最为关键。
8．银行理财竞争性指数：更加健康、可持续的竞合关系
资管新规后，在统一规制下，各类机构会立足自身优势开展差异化竞争，同时也会针对自身的不足，寻求更加广泛的业务合作。我们认为，这种规范的竞合关系，较资管新规前，片面追求规模、甚至监管套利的模式更加健康、可持续。银行理财竞争性指数显示，长期看，银行理财在大资管市场的竞争地位保持平稳；资管新规后，随着行业转型和子公司设立，银行理财的竞争地位有所上升。
母行资源协同是银行系资管最大的竞争优势来源。拥有遍布城乡的近4万个网点，拥有6亿个人客户。未来银行理财行业必然在变革中重塑、创新中破局，中邮理财将本着开放、服务的心态，与行业同仁共同开拓业务资源、开创共赢发展的新格局！
谢谢大家！
