原标题：跑否观察 | ，否极泰来？ 来源：跑否金融
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2019.10.15 星期二
就在昨天，长安汽车发布了其2019年的前三季度的业绩预告，如半年报一样的惨淡：
2019年前3季度，亏损约24-28亿元，比上年同比下降306.35%-340.74%，其中第三季度亏损约1.59亿元-5.59亿元。
而同时，在朋友圈又流传了一篇通知：
一边是巨额亏损，一边是供不应求，咋回事？
其实我们仔细看看，CS75PLUS是9月初才推出市场的，而业绩却是公布的前3季度的，这是有时间差的，所以，前3季度的巨额亏损，只代表以前，而目前CS75PLUS的火爆，是不是代表着长安否极泰来了呢？
严重依赖福特的长安
长安福特在长安汽车的整体布局中是占了极大比重，从长安福特的盈亏与长安汽车的盈亏比较起来就可以知道。但因为长安福特是并表到福特，因此在长安汽车方面，只是体现在长期股权投资中的科目上。
2016年是长安福特的巅峰年，在那一年按照长安福特披露的净利润就是90.29亿，而长安汽车净利润不过是102.85亿，长安福特的净利润就占了长安汽车净利润的87.7%。
我们继续来看2017年和2018年。在2017年，长安福特虽说有点下滑，但还是贡献了60.39亿的净利润，而2017年长安汽车净利润也不过为71.37亿。这年的长安福特净利润也占了长安汽车的84.6%。
而2018年是长安福特全线崩溃的一年，长安福特按照披露就是亏损了超过8亿元，那么长安汽车在这一年的状况怎样呢？长安汽车去年的净利润就大降约90%，净利润为6.8亿元。
没有了福特，长安汽车只剩销量，没有利润。
福特在华的溃败，其实早有端倪，没有踩到节奏，较长一个时间段没有新品推出是最大的因素。
据了解，在“1515计划”收官后，福特在华产品阵容便更新缓慢。其中，蒙迪欧、福克斯分别在上市五年和八年后，才于2018年上半年推出更新换代的产品。
不赚钱的自主
而回望历史，自主的确是长期难以盈利。
由于长安所有的合资企业均未并表，所体现的收益是投资收益，因此长安的报表体现的就是自主的经营情况。通过梳理报表，跑否君吃惊的发现自主不但不盈利，反而是年年亏损。
通过上述表格，我们可以清晰地看到，自主根本没赚钱。2016年，公司毛利润140.54亿元，然而税金+销售费用+管理费用高达141.14亿元，亏损！而2017年呢？虽然营收增长，然而毛利润迅速下降，仅106.49亿元，但是管理费用却一分未少反而增加，税金+销售费用+管理费用高达123.32亿元，亏损加剧！2018年更甚，销售费用上涨到了52.83亿元，三费控制不好，这，怎么能赚钱呢？
转好的迹象正在出现
标志之一：CS75PLUS的大卖！汽车寒冬之下，CS75PLUS突然就爆了，35天3万台的销售数据的确让人惊艳。
CS75PLUS被称为最强1.5T，追求最佳质价比，近期的热销的确证明了这是一款爆款车型，但是，一来靠一款车型能否支撑长安的反转？二来是不是还是像以前那样，赔本赚吆喝，只赚销量不赚钱呢？
标志之二：长安与福特签订全面战略合作协议。
9月26日，长安汽车与福特汽车全面深化战略合作暨长安福特加速计划在重庆举行。按照协议，双方将围绕营销、质量、效率、合作、供应链等5个方面，推动长安福特转型升级。长安福特还致力于开发更多适合中国消费者的智能科技，并将这些先进技术快速应用到更多的量产车型上，让科技真正惠及大众：2019年底，所有长安福特新车型将实现100%的车辆联网。智能化也是双方此次合作的重点内容之一。在福特制造流程和标准的基础上，长安福特不断升级智能制造体系，加速生产制造体系的信息化、智能化，打造智慧工厂，向工业4.0时代转型。
所以，CS75PLUS这款神车，会不会成为长安困境反转的转折点呢？
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文稿：里海
编辑：跑否金融办公室
