本文发布于《财富时代》杂志168期
文/凯恩斯，中国十大财经自媒体人，中央电视台财经频道特约评论员，《财富时代》杂志专栏作家，博客总浏览量超过12亿，微信公众号[凯恩斯]粉丝近二十万。
“2019年是5G竞争的一年，可以明确，5G是2019年里一个确定性的机会，一些资本市场投资者也开始加速布局5G产业链，越来越关注5G领域的投资机会，不少投资者已经摩拳擦掌，希望抓住5G风口，所谓僧多肉少，谁抓住了谁就吃肉，这里介绍一些5G股票的吃肉机会。”
巨额资金，撬动2019年5G板块
2019年，5G可以说是一个热门话题，通信行业的很多企业都在大力的投资研发5G产品，科技时代的变化就是这样，4G的时候就带动了一批产业链投资，5G同样如此，仍将继续驱动运营商积极投入资金，建设新一代通信网络，2019年以来，通信行业业务量加速上涨，新增 5G资本开支约 340亿元，各大运营商5G资本开支计划总规模也在数百亿元以上。
最开始的5G应用应该是出现在智能手机应用端上，后来不断发展，5G的终端应用物联网、车联网也会落地。
当然，现在国内外市场上，5G是一个确定性的投资机会，尤其是今年上半年5G概念的板块整体上涨的幅度不小，其实在春节股票池中就有透露，不少股票估值低、潜力大，今天详细说说。
现在不少投资人也开始加速布局5G产业链，越来越关注5G领域的投资机会，有的投资者已经摩拳擦掌，希望抓住5G风口。我们说僧多肉少，谁抓住了热点和龙头，谁就吃肉。
5G大锅汤里面，目前有哪3大投资热点
5G板块里面这么多投资热点，该怎抓，我们从技术特点和产业变迁来看，当下的阶段，基站端大于手机端。目前5G时代将出现5个方面的投资热点：新频段、新空口、新构架、新场景、新业务。但新场景和新业务还比较早，我们主要分析前3大最能抓住的热点，也就是基站类。我们看下表，更明白一些。
第一，我们说新频段，5G采用高频段拉升高频PCB材料的市场需求。比如高频PCB，主要是广泛应用于通信基站的建设。
第二，是新空口，MassiveMIMO是5G的关键技术，预期将导入滤波器、连接器、天线阵子、导热材料的增量需求，这是投资重要的热点。
我们看5G里面的基站射频，是很多5G公司目前重要的技术研发，我们预测5G基站规模将超过500万座。现在最好的是陶瓷介质滤波器，比金属类的更轻，价格也更高，能够生产陶瓷这样的滤波器公司是今后一大关注点。
射频连接器，射频连接器主要用于电缆接口。相比4G ，5G的传输速度要比4G快十倍以上，5G对射频连接器高数据流量的要求，现在是个机会。后文有具体的股票介绍。
还有就是天线振子，主要是天线上的元器件，具有导向和放大电磁波的作用。这类股票的投资也是一大热点。
通过目前市场大涨的个股来看，也多是基站端的个股。基站过后，连接着手机端应用，比如天线、射频前端器等，这些也是现在的投资热点，具体的龙头股，我们看后文案例。
第三个热点是新构架，就是网络切片化，SDN、NFV等架构，这样的需求能拉动电源、光器件、光纤光缆、网规网优的需求。
基站分布式电源，5G时代，速度等各方面的用电量远超4G，所以基站供电功率会大幅上涨，刺激基站电源的扩容需求，是一个不错的投资方向。
光器件：光器件泛指光模块、光芯片等电子元件。5G基站传输架构使得5G市场大量的需求光器件。具有高技术的光器件类股票值得关注，后文将会介绍具体的股票。
光纤光缆：5G基站超密集组网将带来光纤光缆用量激增，A股市场里面的光纤光缆公司也有不错的，但投资光纤光缆类企业得多一份聪明，具体为什么，我们看后面的个股案例。
现在我们来通过下图理顺一下，也附加了一些代表性股票。
5G风口，迎最强龙头股
2019年，工信部下发5G临时牌照，马上5月16日就是电信日，我们期待出台会5G试用牌照，重点城市的5G网络试商用预计于第三季度规模开展。
上面我们说了，2019年5G板块的3大热点，根据上面的附加图，介绍几个具有投资价值的、估值较低的、潜力较大的小基站类龙头股，以及比较看好的其他热点龙头股，提前吃肉。
核心设备商：中兴通讯
为什么首先介绍中兴通讯？看以下几点：
★全球第四大通讯设备商，在现在的5G浪潮中也将是核心设备商，初步预计至少会得到百分之十几到二十的市场份额。
★中兴通讯的范围还比较广泛，是5G 里面的主设备商、小基站公司、光通信设备。占了3个热点。是中国电信市场的主导通信设备供应商之一。
★无线领域国内市场份额前二，完成了国家5G二阶段测试和全球20多家主流运营商的测试。
★作为设备商，在基站天线领域，中兴通讯可以说占据比较龙头的地位了，作为“捆包模式”的设备商，给通信运营商提供打包组网解决方案，这样的设备商长期处于主导地位，我们看5G时代设备商在基站天线市场的话语权还是很高的。同类的公司还有烽火通信，我们后面介绍。
我们来看看中兴通讯2016-2018年的的财务数据，营业总收入依次1012亿、 1088亿、855亿，归属净利润依次是-23.6亿、 45.7亿、-69.8万，公司在这方面有些不稳定。研发费用也不错，2017-2018年都在百亿以上。
2018年4月的时候，由于突发事件，中兴通讯的股价重挫，截至12月13日收盘总市值仅846亿元，这个数据其实与其5G核心设备商的定位是不匹配的。虽然这时候有投资者担忧未来中兴再次被制裁而引发折价，其实今后如果不再出现类似的黑天鹅事件，中兴通讯应该是一家千亿市值以上的公司，从这个角度来看，中兴通讯的价值是被低估的。
双热点：通宇通讯
通宇通讯主要有四大产品系列，分别是基站天线、射频器件、微波天线、光通信（主要就是光模块），基站天线是公司的绝对核心业务，属于上面说的投资第2和第3个热点，双热点。
基站天线领域国内市场份额靠前。上文中说中兴通讯是基站天线领域的设备商，而与设备商紧密合作的传统天线厂商竞争优势将逐步凸显，比如通宇通讯分别通过中兴通讯和爱立信的5G天线认证。
通宇通讯的射频天线滤波器做得也不错，是国内通信天线及射频器件龙头。这样一看，可谓是通信天线及射频器件双龙头，潜力较大的公司。
多说一点，5G天线、滤波器方面的集成技术，只有摩比和通宇通讯是既做天线又做射频器件，而只有通宇具备陶瓷滤波器的技术。陶瓷介质滤波器，还是有希望在5G时期中低频段继续成为主流选择。
我们来看看研发费用投入也很大，2017-2018年都在1亿以上，具有投资价值。因为研发出成果，才能进一步占据市场份额，说话的权力才能更大。
积极开拓海外市场：京信通信
京信通信是国内同行业第一家上市公司。京信通信比较特色的是积极拓展全球市场，设立了近10个国外分支机构，我国也设有30余个分支机构，形成了无线优化、天馈及基站子系统、无线传输与接入三大产品系列，占据热点较多。
京信通信的潜力在海外领域，目前全球前12大移动运营商中，京信通信为其中9家供应天线设备。
现在5G市场里面专注于基站天线领域的代表性公司主要有京信通信、摩比发展及A股上市的通宇通讯，其实还有盛路通信，但盛路通信在这方面业务占据的比例比较少，我们主要比较京信通信和通宇通讯这两家公司，主要是根据2016年到2018年的相关数据，看下表。
京信通信和通宇通讯天线生产商经营相关数据对比表
论盈利能力，通宇通讯强于京信通信，而且毛利率和ROE也领先。但是要是对比这两家公司的客户结构，就要属京信通信了。
总体来说，京信通信的客户结构更优。这两个公司也有特色，各具不同的投资价值。
光缆王牌：烽火通信
和中兴通讯一样，烽火通信也是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商。
★跻身全球光通信具竞争力企业十强。
★光传输产品收入全球前五，宽带接入产品收入全球前四。
★光缆综合实力全球前四；八年在中国光缆企业出口名列前茅。
这样的企业，在小基站技术里面实力很强，全方位的发展，市场潜力很大。
我们来看看烽火通信的财务数据，营业总收入逐年增长，2016年174亿，2017年211亿，2018年242亿，在5G公司里面，这样的公司算是挺大的了。研发费用也逐年提高，从2017年的19.49亿，到2018年的22.96亿。
市场潜力大，再加上财务数据良好，我们可以多关注。
成功转型：亨通光电
亨通光电从事的光纤光缆占据了不少的市场份额，2018年的时候是这一领域里面的老大，主要是第3大热点。
说到光纤光缆，可能部分投资人觉得现在这类公司的投资价值不是很高，其实这是不对的。
我们应该知道，光纤光缆行业属于重资产，需要不断的资本冲击和不断的融资，虽然会稀释原来投资者的投资回报。
但是反过来看，这个特殊的行业特性告诉我们投资者，投资光纤光缆行业需要把握时机，5G建设带来的投资机会，还是能够多多少少地化解我们上面谈到的不利因素，就目前的5G建设速度来看，之后的3-5年是建设年，想要投资的尽早把握今年的机会。
我们来看看亨通光电2016-2018年的财务数据，2016年营业总收入193亿，2017年260亿，2018年339亿，同比2017年增长30.50%，在5G公司里面，这样的营业收入公司不少。归属净利润依次是13.2亿、21.0亿、25.3亿，2018年同比增长 20.27%，。研发费用，由于2016年的数据不详，我们看2017年9.104亿、2018年9.603亿。
极具前瞻性：春兴精工
春兴精工有2大热点，属于5G通信行业产业链前段产业的基站射频器件类，目前在5G产品预研和储备方面处于行业领先地位；滤波器射频器件已进入华为供应链体系。5G发展不错，春兴精工可能会多次雄起。
我们投资人也有目共睹，春兴精工今年走上快速上涨的通道，成为继“东方通信”之后又一大妖股。从2018年10月到2019年5月，春兴精工已经有了7倍的涨幅。这样的科技股是既受到了青睐也受到了争议。
我们看春兴精工2016年至2018年的相关财务数据，营业总收入25.4亿、38.0亿、49.3亿，分别同比增长19.74、50.03、29.66。毛利润（元） 5.19亿、2.56亿、8.52亿。2017年的研发费用是1.132亿，2018年的研发费用是1.409亿。
春兴精工的财务数据也良好，但是上文也说了，春兴精工的涨幅太大，投资春兴精工还是要多小心。
专注终端应用：高新兴
5G应用端包括云计算和物联网，高新兴比较算这些公司里面具有前瞻性的，高新兴做车联网这方面比较厉害。
我们用数据来说话，2018年汽车电子车牌业务新增订单约3亿元，2019年增长的数据也不会少。自从高新兴推出了超高频RFID电子车牌与配套读写单元，先后参与了无锡、深圳、北京、天津、重庆等5个汽车电子标识国家重点项目。这样的市场占据份额，值得我们投资人重点关注。
我们来看看高新兴的财务数据，营业总收入一年比一年提高，2016年13.1亿，2017年22.4亿，2018年35.6亿，研发费用也逐年提高，从2017年的1.665亿，到2018年的 3.545亿。研发费用不断提高，说明企业不断重视技术等方面的研究，这样的公司我们可以抱有投资期待。
上面介绍的这几个5G的优质企业，可以给投资人一个借鉴，5G市场里面企业不多，但不乏优质的、有潜力的，从时间和时机来看，现在是把握机会的时候，预计今年下半年会有相关公司研发出不错的成果，想要在5G里面分一杯羹，可以选选股票。还有就是，投资5G一定要关联中美贸易谈判的进展和结果，随时做出应对方案。
（本文系作者个人观点。股市有风险，投资需谨慎）
本文发布于《财富时代》杂志168期
