【朱晏民专栏-殖利率倒挂,这次不一样?】利率倒挂

回顾歷史，自1954年来美国债市总共出现过10次的利率倒挂（10年期与2年期），其中有9次在后续皆出现经济衰退，而未出现衰退的那一次，经济亦呈现显着的放缓，因此金融市场已把它当作是经济衰退的重要领先指标。惟利率倒挂之后，美国经济并不会立即衰退，而是平均约歷时1年半以上经济才会进入实质的衰退，而最短也曾出现过8～9个月后经济即陷入衰退，最长亦出现过22个月以后才步入衰退。就平均的角度而言，如果本次的利率倒挂不幸预测到未来景气的衰退，惟预估最快也是需等到2020年的下半年才会出现。